市场震荡修复 基金仓位回升

    来源: 中国证券报作者 作者:恒天财富 李洋 宋莹

    摘要: 上周,A股市场呈现震荡修复行情,各大股指一同收涨,投资者情绪进一步修复。周线图上,沪深300上涨2.71%,上证指数上涨2%,深证成指上涨2.46%,中小板指上涨2.38%,创业板指上涨2.03%。截

      上周,A股市场呈现震荡修复行情,各大股指一同收涨,投资者情绪进一步修复。周线图上,沪深300上涨2.71%,上证指数上涨2%,深证成指上涨2.46%,中小板指上涨2.38%,创业板指上涨2.03%。截至上周五,上证A股滚动市盈率、市净率分别为13.35倍、1.45倍,均较上期有所回升。

      以简单平均方法计算,上周全部参与监测的股票型基金(不含指数基金,下同)和混合型基金平均仓位为55.67%,相比上期上升0.36个百分点。其中,股票型基金仓位为87.45%,上升0.36个百分点,混合型基金仓位52.25%,上升0.35个百分点。

      从细分类型看,股票型基金中,普通股票型基金仓位为87.45%,相比上期上升0.36个百分点;混合型基金中,灵活配置型基金仓位上升0.14个百分点,至47.98%;平衡混合型基金上升0.4个百分点,至59.56%;偏股混合型基金仓位上升1.19个百分点,至79.67%,偏债混合型基金仓位下降0.32个百分点,至16.07%。

      以净值规模加权平均的方法计算,上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为70.73%,相比上期上升0.28个百分点。其中,股票型基金仓位为88.48%,上升0.02个百分点,混合型基金仓位68.07%,上升0.32个百分点。

      综合简单平均仓位和加权平均仓位来看,上周公募基金仓位相比上期有所增加,显示基金经理仓位有所加仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看,上周基金仓位在九成以上的占比15.1%,仓位在七成到九成的占比30.7%,五成到七成的占比14.7%,仓位在五成以下的占比39.5%。上周加仓超过2个百分点的基金占比23.3%,21.6%的基金加仓幅度在2个百分点以内,33.2%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内,减仓超过2个百分点的基金占比21.8%。上周,A股市场震荡上行,权重板块与中小板块表现俱佳。短期来看,股票型基金与混合型基金的仓位均有所回升。

      上周,由于银行体系流动性总量处于较高水平,央行继续暂停展开公开市场操作,整周并未出现资金净回笼。紧信用局面未改,导致资金流出银行受阻,银行间资金利率持续下行,呈现超乎预期的宽松状态,而全市场资金面小有收紧。上周债券市场呈现回调状态,前几周,短端国债收益率下行幅度较大,期限利差已扩张至历史均值水平,投资者产生担忧情绪,而资金面的过度宽松也使得投资者对央行可能采取宏观调控手段来收缩流动性产生了负面预期,叠加7月外贸数据好于预期,上周债市整体收跌,各期限收益率均出现上行。

      上周,国内外利空信息基本被国内市场充分消化,A股市场呈现修复行情,于震荡中上行,有望迎来估值层面的修复。但沪深两市持续缩量,主力资金尚未回场,表明投资者情绪依旧较为谨慎。A股的持续性行情仍有待外部因素出现确定性,以及后续政策的落地。具体到偏股型基金配置上,建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念,把握当前A股整体估值偏低的投资机会,运用均衡配置来抵御风险,择取配置低估值绩优股的基金并长期持有;具体到债券型基金配置上,利率债小有震荡,信用债近期出现回暖,建议投资者继续选取高等级信用债产品以及利率债产品,以获取更多确定性收益。

    关键词:

    仓位,个百分点,混合型基金,上升,占比

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