平安证券:政策改善预期逐步明确

    来源: 上海证券报 作者:佚名

    摘要: 上周央行发表了二季度货币政策执行报告,整体表述方面,提出“加强前瞻性预调微调,维护流动性合理充裕”“稳健的货币政策要保持中性、松紧适度”;在对宏观经济形势表态方面,强调了相关海内外不确定因素的波动预期

      上周央行发表了二季度货币政策执行报告,整体表述方面,提出“加强前瞻性预调微调,维护流动性合理充裕”“稳健的货币政策要保持中性、松紧适度”;在对宏观经济形势表态方面,强调了相关海内外不确定因素的波动预期;在汇率方面,强调必须坚持底线思维,必要时通过宏观审慎政策对外汇供求进行逆周期调节,进一步强化外汇市场监管,维护外汇市场的平稳运行;政策协调方面,强调“几家抬”,要进一步疏通货币政策传导机制,加强政策统筹协调。

      与此同时,银保监会发文要加强监管引领,鼓励信贷,促进实体经济与金融领域的良性循环。此外,坚决遏制房价上涨的相关政策预期不变。

      综合来看,我们认为,当前不论从总量流动性还是从股票市场的流动性而言,政策改善预期已经基本确立。近期资金市场价格大幅回落引发市场关注,R007从7月末的2.75%快速下行至当前的2.47%,Shibor3M也从3.17%大幅回落至2.80%。

      市场原先担忧相关预期会出现波动,导致风险偏好难以持续提振,但是当前政策改善信号愈发有力,并且并不局限于短期,而是意在资本市场以及实体经济的中长期发展。因此,我们认为A股市场在政策预期不断改善的支撑下将重拾信心,建议投资者积极布局。市场配置方面,建议关注周期板块的估值修复和成长板块的反弹机会。主题投资方面,国企改革板块可以重点关注。

    关键词:

    加强,流动性,改善,货币政策,外汇市场

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