和信投顾:动力电池行业 竞争激烈与行业集中明显

    来源: 和信投顾 作者:肖玉航

    摘要: 动力电池行业,主要是指围绕动力电池进行研发、生产、制造与销售的行业。动力电池是指为交通运输工具提供动力的电池,一般是相对于为便携式电子设备提供能量的小型电池而言。根据电池反应原理的不同可分为铅酸动力电

      动力电池行业,主要是指围绕动力电池进行研发、生产、制造与销售的行业。动力电池是指为交通运输工具提供动力的电池,一般是相对于为便携式电子设备提供能量的小型电池而言。根据电池反应原理的不同可分为铅酸动力电池、镍氢动力电池、锂离子动力电池等。

      在全球重点发展电动车、储能电池等新能源产业的今天,锂电池作为公认的理想储能元件,得到了更高的关注。我国也在动力电池领域投入了巨大的资金和政策支持,已经涌现了宁德时代、【比亚迪(002594)股吧】、比克、力神、中航锂电等全球电池行业引人注目的骨干企业。

      随着行业龙头【宁德时代(300750)股吧】的上市,我们研究认为,行业集中度将进一步提升,而行业竞争激烈的态势将更加明显。

      近年来,受益于新能源汽车的发展及国家产业政策的推动,动力电池行业发展迅速。研究认为锂电池生产技术提升、制造成本下降、充电配套设施的普及等因素的影响进一步深化,锂离子动力电池产业仍将保持快速发展,市场化程度亦将逐渐提升。从行业目前情况来看,行业集中度加大且日益体现的竞争格局趋势较为明显。

      和信判断行业集中与竞争激烈的原因主要集于下述因素。

      1、龙头公司的发展体现优势

      从行业龙头来看,宁德时代的行业地位非常明显。宁德时代是全球动力电池系统的重要供应商,其销量连续三年在全球动力电池企业中排名前三位,2017年销量排名全球第一。如果从市场占有率的角度来看,公司市占率不断提高,【华安证券(600909)股吧】研究报显示:公司市占率由去年的29%迅速攀升至今年上半年的42%。公司今年大举开拓国际市场,进入大众、戴姆勒、宝马的供应体系,并在德国开始建立生产线;针对国内客户,采取相互持股和建立合资公司的方式与车企形成战略联盟,从而对其深度绑定。因此,可以判定,行业集中度将向龙头与优势公司集中。

      动力电池行业:竞争激烈与行业集中明显

      研究认为,动力电池行业与新能源汽车行业发展密切相关。从我国情况来看,据高工产业研究院(GGII)最新数据显示,2018年4月国内新能源汽车生产约8.7万辆,同比增长148%;动力电池装机总电量约3.76GWh,同比增长304%。这显示动力电池行业发展的基本面仍具前景,市场潜力较大,行业排名也显示集中度的一个趋势变化。

      2、 项目增加及价格竞争或将体现为行业竞争激烈

      研究发现,目前国内上马动力电池项目的区域增加,需要关注影响,比如据《互联网》信息显示:近期,有不少地方政府发布相关规划,明确将发展新能源汽车锂电池产业链作为地方转型升级的突破点。拥有大量锂云母资源的江西宜春市近日出台了《江西省宜春市锂电新能源产业发展规划实施方案》,提出到2020年将建成锂电企业总部办公中心、锂电新能源产业人才服务中心、国家锂电研发监督检验中心“三个中心”,形成“一路两翼”(以宜春经开区和袁州区为核心的锂电高端制造基地,以奉新、高安、宜丰、万载等为辐射中心的产业配套基地)格局,力争主营业务收入突破1000亿元。拥有丰富盐湖资源的青海省近年来也加大了锂资源产业链投资力度,初步形成从上游碳酸锂到电芯的产业基础,逐步形成了一条新能源汽车锂电池全产业链。相关规划明确提出,青海要建设全国具有一定影响力的千亿元锂电产业基地。广东江门市日前也发布了《推进新能源电池产业发展工作方案》,明确未来将打造具有较强影响力的区域新能源电池产业基地,到2020年产值要超过300亿元,到2025年产值超过800亿元等,这些均显示行业投入增加,项目增多,未来或面临较大市场竞争。

      从价格方面来看,目前动力电池上游原料碳酸锂价格依旧下跌,而新增供应使得市场供应竞争激烈,为争夺客户打起了价格战。除龙头大厂报价坚挺在10万元/吨以上,其余厂家报价纷纷下探跌破10万元/吨关口,预计年内或破8万元/吨关口。随着上游提取、冶炼产能进一步释放,碳酸锂价格还有进一步下行的可能。此举显示,价格竞争带来的行业竞争正在体现。兴业证券相关研报显示:今年第一季度国内出货量前20名企业中,宁德时代产能利用率超过50%,排名第一;比亚迪、国轩高科、孚能科技等企业产能利用率不同程度下降,分别占比14.76%、9.61%、3.67%、3.3%。其余企业产能利用率均处在较低水平。同时,兴业证券预测,未来三年,主流三十家电芯企业锂电池扩产超300GWh,带动设备需求超820亿元。数据显示主流企业份额明显。

      动力电池行业:竞争激烈与行业集中明显

      和信研究发现,中国新能源汽车发展数据显示增长明显。比如2012年销量为8159辆,2013年为12791辆,而到了2017年其达到77.7万辆的规模。随着世界汽车工业的发展,新能源汽车发展方向与市场潜力非常明显,因此带动动力电池行业发展的步伐与供需将不断体现。但动力电池项目增加明显,补贴退坡、电池系统价格下降、同质竞争激烈等原因,近两年将可能进入动力电池行业的洗牌年,预计下半年的竞争激烈格局仍将持续与扩大。

      总体而言,行业数据及未来发展来看,动力电池行业的产业集中度将不断体现,目前行业数据的市场份额变化与技术成熟度、企业优势等因素已非常明显的体现出集中度的现实情况。而随着行业的产业集中度不断提升及价格竞争、技术竞争等的体现,规模优势、技术优势、资金与研发优势的企业,不断占有较大的市场份额将成为主流趋势,行业竞争将体现为激烈的运行格局。

      【风险提示】:行业竞争因素、新能源汽车发展的技术不确定性因素及宏观经济波动等。

      【特别声明】本报告由河南和信证券投资顾问股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质,本报告为行业观察分析报告,报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险,入市须谨慎。本报告中的信息、意见等均仅供参考之用,不构成所述佐证。

    关键词:

    动力电池,新能源汽车,新能源,锂电池,宁德时代

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