存量资金追涨意愿不强 A股市场无奈继续震荡

    来源: 金百临投资 作者:秦洪

    摘要: 周五,A股市场在盘中一度因为以钢铁股为代表的基建产业链主线的崛起而有所回升。但是,存量资金追涨意愿不强,成交量一直未能有效放大,沪深两市在午市后震荡回落。不过,食品股的崛起,仍然让市场参与者感受到大消

      周五,A股市场在盘中一度因为以钢铁股为代表的基建产业链主线的崛起而有所回升。但是,存量资金追涨意愿不强,成交量一直未能有效放大,沪深两市在午市后震荡回落。

      不过,食品股的崛起,仍然让市场参与者感受到大消费主线的活力渐趋增强,这或将成为短线A股市场的涨升主线。

      做多能量被分散

      目前A股市场形成了较为清晰的两大主线。

      一是以钢铁股、水泥股为代表的基建产业链主线,这也是近二十年来中国经济增长的强劲引擎。

      二是大消费类主线,这是基于巨大人口红利的产业主线,也是我国经济成长的新引擎。这其实也包括产业升级主线,因为产业升级、创新也是我国未来经济发展的强劲引擎。

      就目前来看,基建产业链主线得到了部分活跃资金的认可,主要是因为定向宽松政策导向的信息较为明朗,但是,毕竟基建产业链面临着产业天花板的束缚,所以,难以得到存量资金的一致认可,故对指数的推动力明显不足。

      与此同时,以食品饮料为代表的大消费主线,虽然拥有强劲的成长动能,也拥有强烈的成长预期,但是,它们估值并不便宜,且在今年以来的涨幅较为可观,愿意追涨的市场参与者也不多。所以,此类个股虽然在盘中反复活跃,但也是难以吸引更多的资金加盟。

      更为重要的是,新旧经济增长动能所对应的新旧主线反复抢眼球,争夺存量资金,反而削弱了存量资金的力量。因此,虽然新旧主线同台竞技,但指数涨升能量并不充足,A股市场也只能在午市后震荡盘落。

      买力有望渐趋增强

      不过,目前A股市场所背靠的资金面较为宽松、流动性并不紧张,无论是上海同业拆借市场的利率,还是沪深交易所的国债逆回购利率,均处在今年以来的低位区域,显示资金面并不是问题,只是市场参与者对后续的政策预期仍然存在着一定的分歧,所以,不愿意加大仓位。再加上目前新旧主线争抢存量资金,所以,指数表现不振。

      但是,从目前相关信息来看,分歧有望迅速弥补,主要是因为相关经济会议有望陆续召开,从而确立下半年的经济政策方向。这样一来,相关各方的分歧就会消失,存量资金做多的激情就会重新点燃,新增资金也会到证券市场寻找新的投资机会。处在历史低位区域的估值数据、处在三四年来低位的指数点位,均有望吸引增量资金的关注。

      也就是说,随着政策的明朗化,不仅是存量资金会加大投资力度,并且还会吸引增量资金,故新旧主线均有望得到新增资金的关注。基建产业链主线凭借低估值、超预期的半年报业绩以及定向宽松的政策,有望出现股价持续回升的态势。大消费以及产业升级主线,是我国经济新增长引擎,也会得到增量资金的认可。如此一来,新旧主线有望齐肩并行,牵引A股市场走出调整的状态。

      因此,在操作中,建议市场参与者仍可相对积极一些,不能因为短线新旧主线争抢存量资金、削弱做多能量而失望。毕竟,资金面的宽松、政策预期的乐观,使得A股市场的投资环境已经大幅改善,因此,可以加大持仓比例,具体可关注新旧经济动能对应的投资主线,以及目前热钱出击的低价股、半年报业绩超预期的一些品种。

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