教育板块大跌弦外音:上市步伐加快,11家排队扎堆港股

    来源: 互联网 作者:佚名

    摘要: [由于民办高等教育集团的扩张主要依靠外延,此项条款意味着民办高校首先要转设成营利机构才能被并购整合。一旦实施或将拖缓并购的进程、提高并购的成本,或将对民办高等教育集团的投资逻辑产生影响][2018年以

      [由于民办高等教育集团的扩张主要依靠外延,此项条款意味着民办高校首先要转设成营利机构才能被并购整合。一旦实施或将拖缓并购的进程、提高并购的成本,或将对民办高等教育集团的投资逻辑产生影响]

      [2018年以来,已经有8所教育企业申请港股IPO,教育类资产港股上市步伐显着加快。目前港股中拟上市及已上市的教育企业已达23家,其中已上市有12家,排队中11家。]

      8月13日,港股教育板块大跌,截至当日收盘,睿见教育大跌39.77%,天立教育下跌37.38%,宇华教育下跌36.57%,新高教集团下跌32.47%。

      上周五,司法部公布《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》。有分析人士认为,民办高等教育的投资逻辑可能受到挑战。

      其实港股高等教育板块今年来涨幅强势,在海外风险因素的背景下,教育板块的避险属性得到了资金的青睐。

      “最近市场环境不太好,我们在考虑投资时也比以往更为谨慎。”北京某PE机构副总对记者称。

      不仅二级市场,一级市场资金对教育板块的关注度也与日俱增。随着我国经济结构调整进入深水区,传统产业投资模式已逐渐面临行业周期性风险,投融双方在项目开展中都日趋谨慎。由于教育行业抗周期性等特点,在当下环境中逐渐成为了资本关注的焦点。

      并且内地教育企业正在又一次掀起到香港上市的浪潮。今年以来8所教育企业申请港股IPO,目前正在排队的有11家。IPO效率、政策、估值等三方面的相对优势,是教育类资产登陆港股的主要原因。

        避险属性

      8月10日,司法部公布《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》,并征求社会意见。这是4月教育部《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(征求意见稿)》经过征求社会意见基础上而进行适当修改后的版本。

      不得兼并收购非营利性民办学校——是目前送审稿最大的变动,也被认为是对资本市场影响最深远的一条。

      由于民办高等教育集团的扩张主要依靠外延,此项条款意味着民办高校首先要转设成营利机构才能被并购整合。一旦实施或将拖缓并购的进程、提高并购的成本,或将对民办高等教育集团的投资逻辑产生影响。

      受此消息影响,8月13日,港股教育股大面积下跌,多只教育股跌幅超过30%,其中睿见教育大跌39.77%,天立教育下跌37.38%,宇华教育下跌36.57%,新高教集团下跌32.47%。

      实际上,今年来教育板块特别是高等教育板块在二级市场涨幅非常明显,比如中教控股今年上半年涨幅逾1倍,同时也带动了A股相关板块的上涨。特别是在海外风险因素的背景下,教育板块的避险属性得到了资金的青睐。

      市场人士告诉记者,不仅二级市场,一级市场的资金也对教育行业青睐有加。

      通江资本教育领域负责人侯凯认为,从教育行业的特点来看,由于受众群体范围广,受众人数众多,因此教育行业具备受经济周期影响较小、现金流稳定的特点,虽然不会出现爆发式的规模扩张和利润增长,但具备持续稳定的经营能力和投资避险的特征。

      “从数据来看,素质教育在近两年逐渐成为了资本追逐的新热点。此前,K12始终在教育细分领域投资中占据榜首,是资本长期关注的焦点。而从2017年开始,随着政策的倡导及STEAM教育等内容逐渐受到消费者青睐,素质教育异军突起,在2017年整体融资总量仅次于K12领域。”侯凯告诉第一财经,截至2018年中,素质教育上半年融资总数已与2017年全年持平,尤其在天使轮阶段,更是迎来了诸多资本的助力。

      他认为,下一阶段资本将大量集中在优质教育内容解决方案、智能自适应学习和城市教育综合体领域。

        扎堆港股

      2018年以来,已经有8所教育企业申请港股IPO,教育类资产港股上市步伐显着加快。目前港股中拟上市及已上市的教育企业已达23家,其中已上市有12家,排队中11家。

      受访人士指出,相对于A股上市采用的审批制,港股采用注册制,并且A股的法规和监管门槛较高,使教育公司在A股上市相对困难。

      同时,2018年上半年A股IPO过会率仅为51.79%,2017年该数据为83.27%。若企业选择在内地申请发股上市需先接受半年到一年的辅导,然后制作申请材料、递交至证监会进行多道审核,到发审委通过并发股上市需要时间较长,相对于A股,港股上市的备案制(或称注册制)制度优势凸显。

      “香港对于上市企业的审核为注册制,而A股为审批制,港股市场对于行业、盈利规模等要求是比较宽松的。同时,港股相比于A股更加国际化、市场化,国际资本参与得会比较多,有助于品牌影响力的提升和国际化,这都是港股的吸引点。”侯凯也认为。

      【长江证券(000783)股吧】(000783,股吧)研究所教育行业分析师赵刚在研报中指出,今年香港市场推出IPO改革,推动H股全流通改革并推出《新兴及创新产业公司上市制度》,允许双重股权结构公司上市,对新经济企业态度非常友好,港股上市制度的优越性更上一层楼。

      2月,香港联交所刊发《新兴及创新产业公司上市制度市场咨询》征询公众意见,该咨询文件允许未有盈利或收入的生物科技公司上市、不同投票权架构公司上市和新设大中华及海外公司第二上市渠道。

      “教育企业在香港上市以2014年枫叶教育和2016年成实外为代表,2017年迎来阶段性小规模浪潮,通过搭建VIE(可变利益实体)结构的方式使更多的教育企业看到教育这条路的希望,更多的教育企业在近两年开始模仿。”侯凯称。

      并且,港股在投资渠道、投资者构成、教育板块估值等方面均较美股有一定优势。因此,相比美国,香港市场是当前教育公司登陆资本市场的较优选择。

      一位教育行业的保荐代表人认为,VIE架构在香港本身就不鼓励,如果不能通过香港联交所就只能去美国上市。但最近的行情是,去美国上市也存在破发的风险。

      3月28日,精锐教育在美国纽交所挂牌上市,发行价每股11美元,发行当日以10.8美元/股收盘。

      截至8月3日,港股教育服务板块股票21只,而在香港成功上市的内地教育企业数量已达14家,占香港教育板块三分之二。

    关键词:

    港股,下跌,资本,并购,已上市

    审核:admin 编辑:admin

    免责声明:

    1、凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网称心财富网 zo40.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站称心财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2.本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于称心财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 独家
    • 娱乐

    上半年商业银行“成绩单”出炉 利润增长基本稳定

    中国银行保险监督管理委员会13日发布了2018年二季度银行业主要监管指标数据。数据显示,上半年商业银行利润增长基本稳定,累计实现净利润10322亿元,同比增长6.37%,增速...

    目前市场仍处于震荡筑底阶段 高杠杆配资买股风险大

    据媒体报道,时下杠杆配资又兴起,最低4倍最高10倍,本栏认为,目前市场仍处于震荡筑底阶段,底部区域还可能有剧烈震荡,投资者如果贸然加杠杆配资操作风险很大,如果是...

    欧洲经济数据密集来袭 欧元多头有望获得喘息空间

    周一,因土耳其危机持续发酵,亚市早盘土耳其里拉暴跌10%,随后引起连锁反应,非美货币普遍暴跌,欧元首当其冲,一度跌破1.14关口,再度刷新一年多新低,全球陷入股汇债...

    养老目标基金或年增三四千亿元 A股底部适合布局

    养老目标基金或年增三四千亿元权益市场估值底部适合养老基金布局6月7日,个税递延型商业养老保险在上海、福建和苏州等地展开试点;8月6日,全国首批养老目标基金面世,14...

    早知道:2018年06月05号热点概念与题材前瞻【附股】

    通过江恩理论系统趋势、时间、价格工具综合评判市场一星看多(五星评级标准)。上证50在成份股地产、保险、银行带动下高开震荡走高,全天维护在高位逼近日线极反通道生命...

    早知道:2018年04月4号热点概念与题材前瞻【附股】

      今日大盘跳空下跌0.84%,创业板最弱。权重仅券商未跌,煤炭 、钢铁 、石油和有色等板块领跌。次新+、医药等生物科技、页岩气 和海南 本地股等领涨题材,国产软件 、...

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》